Análisis del caso INTERNATIONAL PACKAGING (2011)

Ejercicio Español
Universidad Instituto Químico de Sarriá (IQS)
Grado Administración y Dirección de Empresas - 3º curso
Asignatura Control de Gestión
Año del apunte 2011
Páginas 3
Fecha de subida 20/05/2014
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  CONTROL  DE  GESTIÓN   1.  ANÁLISIS  DEL  CASO:  INTERNATIONAL  PACKAGING     a)  Análisis  de  la  Cuenta  de  Pérdidas  y  Ganancias     2007 Ventas netas 2008 2009 697.400 100,0% 695.300 100,0% 715.500 100,0% Coste de las ventas Mano de obra directa 195.600 Materias primas 150.400 Mano de obra indirecta 92.200 Costes de producción indirectos 65.400 28,0% 193.200 21,6% 151.300 13,2% 99.200 9,4% 69.800 27,8% 223.200 21,8% 139.400 14,3% 101.500 10,0% 72.500 31,2% 19,5% 14,2% 10,1% Total coste de las ventas 503.600 72,2% 513.500 73,9% 536.600 75,0% Margen bruto 193.800 27,8% 181.800 26,1% 178.900 25,0% Salarios administración y ventas Gastos administración y ventas Amortizaciones Otros gastos 59.000 50.600 4.100 15.000 8,5% 7,3% 0,6% 2,2% 60.000 41.600 4.400 15.100 18,5% 121.100 8,6% 6,0% 0,6% 2,2% 61.500 38.900 5.900 15.300 8,6% 5,4% 0,8% 2,1% 17,4% 121.600 17,0% Total gastos operativos 128.700 Resultado operativo 65.100 9,3% 60.700 8,7% 57.300 8,0% Gastos financieros 24.400 3,5% 33.300 4,8% 41.500 5,8% Resultado antes de impuestos 40.700 5,8% 27.400 3,9% 15.800 2,2% Impuestos 12.300 1,8% 7.100 1,0% 3.200 0,4% Beneficio neto 28.400 4,1% 20.300 2,9% 12.600 1,8%     ü Vemos   como   las   Ventas   Netas   se   mantienen   más   o   menos   estables.   No   obstante,   el   beneficio   disminuye  en  valor  y  también  como  porcentaje  sobre  las  ventas  (antes  por  cada  100  euros  de  ventas   ganábamos  4  y  ahora  1’8).  à  La  empresa  va  mal.  Posibles  respuestas  al  motivo:   • Los  gastos  financieros  han  subido  fuertemente  y  seguramente  cada  vez  tendremos  una  deuda   más  elevada.   • Gran  subida  de  la  mano  de  obra  en  el  último  año  (por  personas  o  por  sueldos).   • La  materia  prima  no  es  motivo  ya  que  ha  bajado  su  coste  y  eso  es  positivo.   ü Si  miramos  el  MARGEN  BRUTO:   • De  cada  100€  de  ventas,  sacábamos  28  de  margen  bruto.  Ahora  sacamos  25.   • En   absoluto   vemos   que   también   baja   (si   subiera   podría   ser   debido   a   que   estamos   vendiendo   más,  y  no  porque  estuviera  subiendo  nuestro  beneficio  en  las  ventas).   ü En  definitiva,  vemos  como  vendemos  prácticamente  lo  mismo  y  nos  cuesta  mucho  más  venderlo.   • ¿Podría  ser  por  una  bajada  en  los  precios?  Necesitaríamos  saber  las  unidades  para  encontrar  el   precio  promedio  (ventas/unidades).   ü Los   gastos   operativos   han   bajado,   y   no   ha   sido   porque   las   ventas   hayan   bajado   mucho   más.   Si   lo   miramos  en  forma  de  %,  también  ha  bajado,  por  lo  que  es  una  buena  noticia  para  la  empresa.   ü Los   gastos   financieros   han   subido,   seguramente   no   porque   hayan   subido   los   tipos   de   interés,   ya   que   nuestro  volumen  de  deuda  ha  aumentado.   ü Impuestos  se  han  reducido   • Porque  ganamos  menos.   • Porque   la   tasa   impositiva,   por   lo   que   sea,   es   menor.   Si   dividimos   los   impuestos   entre   el   resultado,  nos  da  la  tasa  aplicada,  y  vemos  que  hemos  pasado  del  30’2%  al  20’3%.  (Se  trata  de   un  caso  práctico,  no  es  normal  que  bajen  la  tasa  progresivamente  a  la  facturación).       b)  Análisis  del  Balance     2007 Terrenos y edificios Maquinaria e instalaciones Activos financieros Existencias Clientes Caja y bancos Activo Capital Reservas Crédito de los socios a largo plazo Hipoteca Proveedores Crédito bancario a corto plazo ü ü ü ü ü ü ü ü ü ü ü ü 10.200 36.500 690 77.400 61.700 17.810 2008 5,0% 31.800 17,9% 29.300 0,3% 210 37,9% 129.290 30,2% 70.200 8,7% 9.400 2009 11,8% 29.100 10,8% 24.000 0,1% 190 47,8% 190.310 26,0% 102.800 3,5% 4.400 8,3% 6,8% 0,1% 54,3% 29,3% 1,3% 204.300 100,0% 270.200 100,0% 350.800 100,0% 40.000 89.900 30.000 8.500 35.900 19,6% 40.000 44,0% 116.500 14,7% 30.000 4,2% 7.500 17,6% 51.200 0,0% 25.000 14,8% 40.000 43,1% 130.100 11,1% 30.000 2,8% 6.500 18,9% 84.200 9,3% 60.000 11,4% 37,1% 8,6% 1,9% 24,0% 17,1% Pasivo 204.300 100,0% 270.200 100,0% 350.800 100,0%     Las   existencias   han   aumentado   muchísimo:   tenemos   dinero   invertido   en   ellas   que   no   nos   reporta   beneficio,  y  además  suben  los  costes  de  almacenamiento.  No  es  positivo  para  la  empresa.   Instalaciones   y   maquinaria:   como   no   aparece   la   amortización   acumulada,   tiene   que   estar   deducida   y   expresado  en  neto.  Si  baja,  es  que  hemos  ido  amortizando  lo  que  tenemos  y  no  hemos  renovado  nada.   • No  es  malo  económicamente.   • Estratégicamente  puede  perjudicarnos  si  la  competencia  sí  invierte  en  innovaciones.   Suben  bastante  los  Clientes   • Puede  ser  debido  a  que  no  pagan  a  tiempo.   • Estacionalidad:  probablemente  no  porque  al  cerrar  en  diciembre,  afectaría  a  todos  los  años  por   igual,  y  es  raro  que  sólo  ocurriera  en  un  año.   • Podría  ser  por  una  mayor  facturación,  pero  ya  sabemos  de  PyG  que  las  ventas  se  mantienen.   • Vemos  como  también  aumentan  los  proveedores  y  hay  el  doble  de  género  en  existencias.   • Han  subido  por  lo  tanto  porque  nos  están  pagando  más  tarde.   Los   proveedores   también   se   han   disparado   porque   como   los   clientes   no   nos   pagan,   no   tenemos   dinero   para  pagarles  a  tiempo.   Además,   las   existencias   también   se   han   incrementado   sin   necesidad,   por   lo   que   no   estamos   gestionando  bien  el  almacén.   Terrenos  y  edificios:  del  primer  al  segundo  año  compramos  algo  y  para  el  tercero  nos  mantenemos  y   amortizamos  lo  que  tenemos.   Bancos:   disminuye:   lo   hemos   cambiado   por   deuda   con   clientes   y   stocks.   Esto   es   negativo   para   la   empresa.   Crédito  bancario  c/p:  sabíamos  que  nos  aumentaban  los  gastos  financieros.  Vemos  como  el  primer  año   no   teníamos   deuda   y   luego   aparece   y   además   se   incrementa,   por   lo   que   éste   es   el   motivo   del   aumento   en  los  gastos  financieros.   Las   reservas   suben   mucho:   el   banco   usará   como   garantía   de   que   le   vas   a   devolver   la   deuda   que   te   está   prestando,  que  todo  tu  dinero  se  quede  en  la  empresa  y  no  repartas  dividendos.  Por  lo  que,  tal  y  como   se   espera   que   haga   la   empresa,   tiene   beneficios   a   final   de   año   y   gran   parte   de   ellos   los   imputa   a   reservas.   La  hipoteca  disminuye  por  los  pagos  anuales  que  realizamos.   Crédito  con  los  socios  l/p:  los  socios  han  tenido  que  poner  dinero  en  la  empresa.     ROE:  disminuye:  ganamos  menos  con  prácticamente  los  mismos  FFPP.   ü ROA:   ganamos   cada   vez   menos   y   el   activo   en   cambio   sube   para   acabar   vendiendo   lo   mismo,   por   lo   que   el  ROA  baja  muchísimo.   ...