6. Fuentes de financiación (2015)

Apunte Español
Universidad Universidad de Barcelona (UB)
Grado Administración y Dirección de Empresas - 1º curso
Asignatura Economía de la empresa
Año del apunte 2015
Páginas 6
Fecha de subida 05/02/2015
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Incluye apartados: Cuentas anuales; fuentes de financiación; ciclos empresa; ratio + FÓRMULAS

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6. FUENTES DE FINANCIACIÓN 1. CUENTAS ANUALES: *Cuentas anuales → documentos cuya principal finalidad es aportar información que permita evaluar gestión de un patrimonio. Formadas por: • BALANCE: inventario de todos los bienes, derechos y obligaciones.
• CUENTA RESULTADOS: documento que resume ingresos y gastos con la finalidad de calcular beneficio.
• MEMORIA: recordatorio; facilitar información necesaria para entender balance.
• ESTADO CAMBIOS PATRIMONIO: muestra variación patrimonio de un año a otro.
• ESTADO FLUJOS DE EFECTIVO: informa de la capacidad de generar tesorería.
Informe de auditoria de las cuentas anuales: Obligatorio para empresas que cumplen requisitos relacionados con: -Volumen facturación -Tamaño activo -Nº empleados *Libro diario → documento que recoge transacciones efectuadas por empresa. Por orden de realización.
*Libro mayor → detalla cada una de las cuentas por separado mostrando para cada una de ellas los movimientos habidos ordenados cronológicamente.
2. FUENTES FINANCIACIÓN: • PROPIAS: ◦ Capital (PN) ◦ Reservas → autofinanciación por enriquecimiento.
◦ Amortizaciones → autofinanciación por mantenimiento.
• AJENAS: ◦ Saldo proveedores → coste de financiación y sin interés.
◦ Empréstitos → títulos que empresa emita y coloca en el mercado que retribuye con un tipo de interés a quien los compra: ▪ Bonos: menos 5 años.
▪ Obligaciones: más de 5 años.
◦ Bonos: ▪ CP: • Descubierto: no fuente financiación.
• Descuento • Cuentas de crédito: banco deja en exposición de la empresa para que use una cantidad de dinero durante un tiempo.
• Confirming: externalización dela gestión financiera.
• Factoring: descuento de facturas.
• Renting: “alquiler”.
▪ LP: • Préstamo: banco presta dinero a empresa para que se pueda comprar un bien, que luego será propiedad de la empresa.
• Leasing: banco te da el bien y luego será de su propiedad.
*Garantía real → hace referencia al bien hipotecado; patrimonio con el que tiene que responder el hipotecado al banco para saldar una deuda hipotecaria.
*Garantía personal → se refiere al patrimonio personal del deudor.
*Efecto Rochti-Lohman → trata de explicar la capacidad expansiva de las amortizaciones.
3. CICLOS DE LA EMPRESA: Pagos y cobros: • EXPLOTACIÓN → ciclo explotación a CP → período de maduración (PM): duración de la explotación • AJENOS A EXPLOTACIÓN → ciclos de capital a LP → actividad atípica.
(PMF = PME (PMa+PMf+PMc+PMv) -PMP); -PMa (Período Media Aprovisionamiento) = (STOCK MP/ CONSUMO MP ) x 365 -PMf (Período Medio Fabricación) = (STOCK PF/CONSUMO FABRICACIÓN) x365 -PMc (Período Medio de Cobro) = (CLIENTES/VENTAS A PRECIO VENTAS) x 365 -PMv (Período Medio Venta) = (STOCK PA/VENTAS PRECIO COSTE) x365 -PMp (Período Medio Producción) = (PROVGEEDORES/ CONSUMO MP) x 365 Fondo de Maniobra (FM): Capital necesario para financiar el PMF.
Si empresa reduce la duración del PMF → reducen las necesidades de recursos de la empresa.
• FM ANALÍTICO = AC – PC (FM > 0) • FM SINTÉTICO = (n – X1) x (S x Ps) + (n – X2) x (M x Pm) + (n – X3) x (G x Pg); siendo: ◦ n = PMEE ◦ S (nº empleados) / Ps (salario diario) → X1 ◦ M (consumo diario MP) / Pm (precio MP) → X2 ◦ G (consumo diario otros gastos) / Pg (precio gastos) → X3 Análisis financiero: -AnC no realizable > PnC no realizable → solvencia a CP (AC > PC) y LP (AnC no realizable < PN); situación ideal.
-AC < PC → solvencia a LP /insolvencia a CP.
4. RATIOS: • DE SOLVENCIA: ◦ CP: ▪ Liquidez -> (AC neto/PC) apro. 2 ▪ Liquidez ordinaria → (AC neto – existencias/ PC) apro. 0,8 ▪ Tesorería → (Tesorería/PC) 0,1-0,3 ◦ LP: ▪ Solvencia → (Activo real / pasivo exible) apro. 2 • DE ESTRUCTURA: ◦ Endeudamiento → ((PnC + PC)/PN) < 1 ◦ Estructura de endeudamiento → (PnC /PC) >1 • DE GARANTIA: ◦ Garantía o distancia de la quiebra → (Activo real neto / pasivo tangible total) 1,5 – 2,5 • DE FIRMEZA: ◦ Firmeza → (Activo fijo/ pasivo exigible a LP) apro. 2 • DE ROTACIÓN: ◦ Del almacén → (Consumo MP/Stocks MP) ◦ De la producción → (Coste financiación/Stock Pf) ◦ De los proveedores → (Consumo MP/proveedores) ◦ Del almacén de productos acabados → (Ventas a precio costes/Stock PA) ◦ De los clientes → (Ventas a precio costes/clientes) Rentabilidad: Rendimiento de la inversión hecha.
Uno de los objetivos de la empresa es maximizar la relación beneficio-capital invertido.
1) Rentabilidad Económica (RE) → (RE = BE/AT): -(BE) = Beneficio Económico -(BN) = Beneficio Neto -(BL) = Beneficio Líquido -(BDT) = Beneficio Después Impuestos -(BAT) = Beneficio Antes Impuestos -(V) = Ventas -(AT) = Activo Total → Ecuación fundamental de rentabilidad → (BE/AT)(V/V) = (BE/V)(V/AT): -(BE/V) = Margen de ventas -(V/AT) = Rotación activo 2) Rentabilidad Financiera (RF): Mide el rendimiento del PN: (RFaT = BN/PN) (RFdT= BL/PN) A la empresa le interesa endeudarse si RE es más elevada que el tipo de interés que el banco les cobra.
Apalancamiento Financiero (AF): Estudia la relación entre la deuda y los capitales propios y el efecto de gastos financieros de los resultados: (AF = Exigible Total/Activo Total) Coste de Capital: Intereses a CP y LP: (Coste Capitales Ajenos = Costes financieros/PnC) (Gastos Financieros = (Deudas a CP + Deudas a LP) x Intereses) ...