Tema 5. Las acciones y las participaciones sociales. (2017)

Apunte Español
Universidad Universidad Autónoma de Barcelona (UAB)
Grado Derecho - 2º curso
Asignatura Derecho Mercantil I
Año del apunte 2017
Páginas 12
Fecha de subida 22/06/2017
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Tema   5.   Las   acciones   y  las   participaciones   sociales.  Conceptos   previos  Capital   Social :  No   es   lo   mismo   que   el   patrimonio   real  o     neto.   El   capital   social,   a  diferencia   del   patrimonio  social,   es   una   cifra   jurídica   o  formal,   mientras   que   el   patrimonio   es   una   cifra   real   o  material.   El   capital   social   es   el  patrimonio   que   “decimos”   que   hay,   mientras   que   el   patrimonio   son   los   bienes   y  derechos   que   realmente   hay.   En   los   estatutos   aparece   cual   es   el   capital   social   que   tiene   la   sociedad,   y  en   el   momento   en   que   se   dice,   se   tiene  una   cifra   formal.   En   cambio,   para   saber   a  cifra   real   se   acudirá   al   patrimonio   social.   En   un   momento   inicial   de   la   sociedad,   estas   cifras   coinciden.   Porque   en   la   constitución   de   la   sociedad,   se   hace  un   contrato   de   sociedad,   el   objeto   del   cual   son   las   aportaciones   sociales .  El   capital   social   se   pondrá   en   los  estatutos,   y  se   verá   la   cifra   inicial   salvo   modificación   de   los   estatutos.   Sin   embargo,   el   patrimonio   neto,   en   el  momento   inicial   de   la   sociedad   coincidirá   con   el   capital   social,   pero   posteriormente,   no   seguirá   coincidiendo   si  han   habido   pérdidas   o  ganancias.  A   cambio   de   las   aportaciones   sociales,   se   les   da   a  los   socios   acciones   (SA)   o  participaciones   sociales (SL).   El  capital   social   se   dividirá   en   acciones,   y  se   irán   atribuyendo   acciones   en   proporción   a  las   aportaciones   que   han  dado.   Cuando   hablamos   de   capital   social,   hay   que   distinguir   dos   conceptos:   El  c   apital   social   de   suscripción   y  capital   social   de   desembolso .  Está   íntegramente   suscrito   cuando   se   han   obligado   o  comprometido   a  poner   un  capital,   que   no   implica   necesariamente   que   esté   íntegramente   desembolsado.   Está   íntegramente   desembolsado  cuando   lo   han   hecho.   Mientras   que   en   las   Sociedades   Limitadas,   el   capital   social   ha   de   estar   íntegramente  suscrito   e  íntegramente   desembolsado,   en   las   Sociedades   Anónimas   se   exige   que   esté   íntegramente   suscrito   y  una   ¼  parte   desembolsada.  Capital   Social  La   ley   establece   mecanismos   para   cambiar   el   capital   social   cuando   no   coincide   o  no   se   acerca   al   patrimonio  real,   de   tal   forma   que   tendrá   que   cambiar   los   estatutos.   (reducción   o  ampliación   de   capital;   modificaciones   de   los  estatutos   para   que   se   parezca   lo   más   posible   a  lo   que   tiene   realmente   la   sociedad;   patrimonio   real)  Concepto:   Es   una   cifra   formal   o  jurídica,   contenida   en   los   estatutos   sociales,   que   expresa   en   euros   el   valor   de  las   aportaciones   sociales,   que   se   divide   en   acciones   o  participaciones   sociales   que   se   entregan   a  los   socios  como   contraprestación   de   las   aportaciones   sociales.   ● ● ● La   función   principal   es   de  g   arantía   frente   a  terceros,   pero   también   para   los   socios,   porque   éstos   al   final  podrán   percibir   las   aportaciones.   También   se   habla   de   función  e   xpresiva   o p   ublicidad   de   las   aportaciones,   dar   conocimiento   del   valor  de   las   aportaciones   sociales.   Y   por   último,   una   función   de  r  etención .  El   capital   social   es   el   límite   que   se   pone   a  repartir   los  dividendos   (Beneficios)  Aportaciones   sociales   y  Transmisiones   de   participaciones   sociales  Otra   cuestión   importante   es   distinguir   las   aportaciones   sociales   de   las   transmisiones   por   participaciones  sociales.   1) Aportaciones   sociales:   Los   socios   aportan   bienes   y  derechos,   ya   sean   metálicos   o  dinerarios,   y  a  cambio,   la   sociedad   le   da   unas   aportaciones   o  acciones.   2) Transmisiones   de   participaciones   sociales:   Cuando   se   hace   una   transmisión,   el   K  social   no   se  modifica.   Esto   distingue   la   aportación   de   la   transmisión.   Con   la   aportación   se   modifica   el   K  social,   pero  con   la   transmisión,   no   se   puede   modificar,   solamente   se   modificará   el   patrimonio   de   los   socios,   pero   no  de   la   sociedad.   Aportaciones   sociales  Las   aportaciones   sociales   están   reguladas   en   el   título   III   del   texto   refundido.   3  funciones   previas:  ­ ­ Saber   cuándo   hay   aportaciones   sociales   previas:   En   el   momento   de   la   constitución   de   la   sociedad   o  por  la   ampliación   del   capital.   Si   se   hace   una   aportació,   lo   único   que   varía   es   el   capital   social   (K),   de   tal  manera   que   habrá   que   modificar   los   estatutos.  Cuándo   habrán   acciones?   Siempre  Hay   que   distinguir   entre  a   portación   social  d   e   las  p   restaciones   accesorias.  Prestaciones   accesorias:   Determinada   actuación   (prestación)   que   la   sociedad   puede   exigir   a  los   socios   por   su  condición   de  s  ocio .  (Ej.   nada   impide   que   los   estatutos   de   una   sociedad   que   vende   zapatos,   todos   los   socios,  durante   el   primer   año   del   funcionamiento   de   la   sociedad,   estarán   obligados   a  trabajar.)   Se   diferencia   de   una  aportación   social,   porque   la   prestación   accesoria   tiene   un   valor   que   no   se   integra   en   el   Capital   Social   (Ni   lo  augmenta   ni   lo   disminuye).  ­ 3ª   cuestión:   Teniendo   en   cuenta   el  p   rincipio   de   patrimonialidad   de   las   aportaciones,   significa   que   las  aportaciones   para   la   sociedad,   tienen   que   ser   susceptibles   de   su   salud   patrimonial.   Es   decir,   que   no   se  puede   aportar   a  la   sociedad   cosas   que   carezcan   de   valor.   Frente   a  las   sociedades   capitalistas,   hay   una   especialidad.   Mientras   que   en   las   sociedades   personalista   los  socios   podrán   aportar   bienes   e  indústria,   en   las   sociedades   capitalistas   no   se   podrá   aportar   indústria.   Clases   de   aportaciones   sociales  Existen   2  clases   de   aportaciones   (No   podrá   ser   indústria):  1) 2) Bienes   (Coches,   casas..)  Dinero    Por   lo   tanto,   se   distinguirá   entre  a   portaciones   dinerarias   y a   portaciones   no   dinerarias .  En   el   caso   de   las  aportaciones   dinerarias,   se   expresará   su   valor,   ya   que   es   dinero.   Sin   embargo,   en   las   aportaciones   no  dinerarias,   habrá   que   saber   cómo   valorar   los   bienes   aportados,   para   que   cuando   se   aporte   a  la   sociedad,   el  capital   social   sepa   qué   valor   tiene   cada   uno   de   los   bienes,   de   forma   más   o  menos   exacta.  1) Aportaciones   Dinerarias :  Art.   61­62.   Al   legislador   le   preocupa   que   se   haya   realizado   o  no   lo   que  dijo   que   aportaría,   y  luego,   que   lo   que   aportó   tenga   el   valor   indicado.  ¿   Cómo   se   acredita   que   la  aportación   dineraria   se   va   a  producir?  E   l   notario   las   acredita,   porque   las   aportaciones   siempre   tienen  que   estar   en   los   estatutos,   y  además,   es   la   persona   que   autoriza   la   escritura   pública.  ¿   Como   se   puede  acreditar?   Se   hace   una   entrega   directa,   y  se   demuestre   (Se   acredite   a  que   tiene   ese   dinero),   a  través  de   una   recibo   o  mirando   la   CCC   de   la   entidad   bancaria,   acreditando   el   ingreso   en   la   cuenta   de   la  sociedad.   Artículo   61.   Aportaciones   dinerarias.  1.   Las   aportaciones   dinerarias   deberán   establecerse   en   euros.  2.   Si   la   aportación   fuese   en   otra   moneda,   se   determinará   su   equivalencia   en   euros   con   arreglo   a  la   ley.    Artículo   62.   Acreditación   de   la   realidad   de   las   aportaciones.  1.  Ante  el  notario  autorizante  de la escritura de constitución o de ejecución de aumento del capital social o,  en  el  caso  de  las  sociedades  anónimas,  de  aquellas  escrituras  en  las  que  consten  los  sucesivos  desembolsos,  deberá  acreditarse  la  realidad  de  las  aportaciones  dinerarias  mediante  certificación  del  depósito  de  las  correspondientes  cantidades  a  nombre  de  la  sociedad  en  entidad  de  crédito,  que  el  notario  incorporará  a  la  escritura,   o  mediante   su   entrega   para   que   aquél   lo   constituya   a  nombre   de   ella.  2.   La   vigencia   de   la   certificación   será   de   dos   meses   a  contar   de   su   fecha.  3.  En  tanto  no  transcurra  el  periodo  de  vigencia  de la certificación, la cancelación del depósito por quien lo  hubiera   constituido   exigirá   la   previa   devolución   de   la   certificación   a  la   entidad   de   crédito   emisora.  2) Aportaciones   no   dinerarias :  Régimen   jurídico   distinto.   Art.   73   a  77   TRLSC.   Cuando   se   hacen   aportaciones   no   dinerarias ,  se   tiene   que   poner   en   los  e   statutos   (Descripción   de   la   aportación;  Valoración   y  Numeración   de   las   participaciones   sociales   o  acciones   que   se   le   atribuyen   a  la   aportación)  En   función   de   los   bienes   que   se   aportan,   se   generan   obligaciones   secundarias   o a   ccesorias :   ­ Cuando   son   bienes   inmuebles,   el  s  aneamiento .  ­ Derecho   de   Crèdito:   obligado   a  responder   por   la  l egitimidad   i e   xistència   de   crèdito.   (si   se   aporta   y  luego  resulta   que   no   era   legítimo   o  no   era   exigible)   y  además,   es   obligado   a  la  s  olvencia   del   deudor.  ­ En   una   empresa,   hay   una   obligación   general   de  s  aneamiento .   La  v  aloración   de   las   aportaciones   no   dinerarias,   la   ley   lo   denomina   “Experto,   perito”   independiente.   **   La   Ley   permite   que   en   el   momento   de   la   aportación  n   o   tengas   un   experto   independientemente ,  en  determinados   supuestos   en   los   que   no   se   tiene   que   llevar:  ­ Si   se   demuestra   que   el   bien   o  derecho   ha   sido   objeto   de   valoración   por  o   tro   experto  independientemente   dentro   de   los   6  meses   anteriores.   Se   mantiene.  ­ Si   lo   que   se   aporta   es   un   valor   (acciones   de   un   banco),   si   el   valor   que   se   aporta  c  otiza   en   el   mercado  secundario   oficial ,  tampoco   se   necesita   un   informe   del   experto   independiente.   Porque   ya   se   consigue  una   objetividad   en   la   valoración.   ­ Existe   un   informe   de   un  p   royecto   de   fusión   o  escisión,   en   la   que   se   hace   una   valoración   específica.  Responsabilidad   que   se   genera   si   no   se   valora   conforme   a  la   ley.   (Art.   73   a  77).   Cuando   se   amplía   el   capital,  responden   también   los   administradores.   Pero   en   el   inicio   de   constitución,   responderan   los   socios   promotores   y  fundadores.  Responder   solidariamente   no   significa   que   sean   los   que   tengan   que   responder   solamente,   sino   al   que   lo   ha  aportado.   Regulación  Artículo   73.   Responsabilidad   solidaria.  1.  Los  fundadores,  las  personas  que  ostentaran  la  condición  de  socio  en  el  momento  de  acordarse  el  aumento  de  capital  y  quienes  adquieran  alguna  participación  desembolsada  mediante  aportaciones  no  dinerarias,  responderán  solidariamente  frente  a  la  sociedad y frente a los acreedores sociales de la realidad de  dichas   aportaciones   y  del   valor   que   se   les   haya   atribuido   en   la   escritura.  La   responsabilidad   de   los   fundadores   alcanzará   a  las   personas   por   cuya   cuenta   hayan   obrado   éstos.  2.  Si  la  aportación  se  hubiera  efectuado  como  contravalor  de  un  aumento  del  capital  social,  quedarán  exentos  de  esta  responsabilidad  los  socios  que  hubiesen  constar  en  acta  su  oposición  al  acuerdo  o  a  la  valoración   atribuida   a  la   aportación.  3.  En  caso  de  aumento  del  capital  social  con cargo a aportaciones no dinerarias, además de las personas a  que  se  refiere  el  apartado  primero,  también  responderán  solidariamente  los  administradores  por  la  diferencia  entre   la   valoración   que   hubiesen   realizado   y  el   valor   real   de   las   aportaciones.  Artículo   74.   Legitimación   para   el   ejercicio   de   la   acción   de   responsabilidad.  1.  La  acción  de  responsabilidad  deberá  ser  ejercitada  por  los  administradores  o  por  los  liquidadores  de  la  sociedad.   Para   el   ejercicio   de   la   acción   no   será   preciso   el   previo   acuerdo   de   la   sociedad.  2.  La  acción  de  responsabilidad  podrá  ser  ejercitada,  además,  por  cualquier  socio  que  hubiera  votado  en  contra  del  acuerdo  siempre  que  represente,  al  menos,  el  cinco  por  ciento  de  la  cifra  del  capital  social  y  por  cualquier   acreedor   en   caso   de   insolvencia   de   la   sociedad.  Artículo   75.   Prescripción   de   la   acción.  La  responsabilidad  frente  a  la  sociedad  y  frente  a  los  acreedores  sociales  a  que  se  refiere  esta  sección  prescribirá   a  los   cinco   años   a  contar   del   momento   en   que   se   hubiera   realizado   la   aportación.  Artículo   76.   Exclusión   del   régimen   legal   de   responsabilidad.  Los  socios  cuyas  aportaciones  no  dinerarias  sean  sometidas  a  valoración  pericial  conforme  a  lo  previsto  para  las  sociedades  anónimas  quedan  excluidos  de  la  responsabilidad  solidaria  a  que  se  refieren  los  artículos  anteriores.  Desembolso   de   las   aportaciones   sociales  Se   refiere   al  d   esembolso ,  eso   que   me   he   obligado   a  hacer,   lo   hago.   La   efectividad   de   la   obligación.   Es  importante   la   distinción   con   la   suscripción  ( Compromiso   a  la   obligación   de   poner   en   común   las   aportaciones) ,  porque   es  distinto   el   régimen   si   estamos   en   una   Sociedad   Anónimo   (Tiene   que   estar   íntegramente   suscrito)   o  en   una  Sociedad   Responsabilidad   Limitada   (Tiene   que   estar   íntegramente   desembolsado   e  íntegramente   suscrito).  En   las   sociedades   anónimas,   se   permite   que   solo   se   haya   desembolsado   una   ¼  parte   de   todas   las   aportaciones  comprometidas.   No   afecta   a  la   valoración   de   la   sociedad.   En   una   sociedad   anónima,   se   constituye   con   un   capital   social   mínimo   de   60.000   euros,   y  ha   de   estar  íntegramente   suscrito   y  una   ¼  parte   desembolsado,   esto   se   dará   en   el   momento   de   la  E   scritura   Pública   de   la  Constitución .  En   una   sociedad   de   responsabilidad   limitada,   ha   de   estar   más   o  igual   íntegramente   desembolsado   y  íntegramente   suscrito   de   un   capital   social   mínimo   de   3.000   euros.  A   la   idea   del   desembolso,   se   obtiene   para   las   sociedades   anónimas.   En   este   caso,   cuando   se   habla   de  desembolso   se   habla   también   de  d   ividendos   pasivos .  El   beneficio   (dividendos)   /  Socios   y  participaciones  sociales.  El   dividendo,   es   lo   que   da   a  cada   uno   de   los   socios   como   parte   de   los   beneficios   que   obtiene   la   sociedad.   Se  cogen   los   beneficios   de   la   sociedad,   y  se   divide   entre   los   socios   en   función   de   su   participación   en   la   sociedad.  Sería   un   dividendo   activo.  Un  d   ividendo   pasivo.  L   a   sociedad   le   da   algo   a  los   socios.   Se   hablará   de   los   socios   a  la   sociedad.   Alguno   de  estos   tendrá   que   darle   a  la   sociedad   la   aportación   que   se   ha   comprometido,   pero   que   no   ha   aportado   o  ha  aportado   una   parte.   Como   consecuencia   del   mecanismo   de   las   sociedades   anónimas,   el   socio   debe   a  la  sociedad   (dividendo   pasivo).  Otra   idea   que   surge  A   cciones   no   liberadas .  La   acción   estará   liberada   cuando   se   ha   desembolsada   todo   a  lo  que   se   ha   obligado   a  pagar.   Hasta   que   no   se   haya   desembolsado,   la   participación   de   la   sociedad   estará  obligada   a  la   obligación   de   pagar.   Es   importante   porque   es   relevante   que   si   se   tiene   la   acción   no   liberada   y  se  transmite   a  otra   persona,   y  la   compra,   compra   también   la   acción   no   liberada   con   el   dividendo   pasivo,   tendrá   que  pagar.   Generará   una   responsabilidad   que   generará   la   propia   acción   de   pagar   el   dividendo.   Régimen   jurídico   de   los   dividendo   pasivos  El   activista   deudor   está   obligado   a  desembolsar   en   la   forma   y  en   los   plazos   que   se   fijan   en   los   estatutos.   Estará  en   mora   si   no   se   lleva   a  cabo   la   obligación   de   pagar.  Dos   tipos   de  m   ora :  Se   entra   en   mora   cuando   se   incumple.   O  cuando   el   acreedor   reclama   el   cumplimiento.   En   Derecho   Mercantil,   la   mora   es,   en   principio,  a   utomática .  Una   vez   que   el   deudor   incumple   en   la   forma   o  plazo  que   se   determina   el   pago,   se   entra   en   mora.   El  a   ccionista   deudor   estará   obligado   a  hacerlo   en   la   forma   en   que   lo   determina,   y  eso   tiene   efectos   políticos   y  económicos.   Primero,   le   quitan   el   derecho   de   voto   (se   restringen   los   derechos   políticos).   Segundo,   se   restringen  los  d   erechos   económicos   (La   suscripción   o  asunción   preferente   de   acciones   o  participaciones   sociales).   Cuando  se   produce   una   aplicación   de   capital,   se   amplían   las   participaciones,   a  los   socios   tienen   un   derecho   preferente  ante   de   que   la   cojan   los   terceros.   Des   de   la   perspectiva   de   la   sociedad,   respecto   del  a   ccionista   moroso ,  se   reclama   el   incumplimiento   con   los  intereses   de   demora,   también   se   podrá   enajenar   esa   acción   del   socio,   con   la   autorización   de   la   ley,   para   que  como   sociedad,   la   venda   por   su   cuenta.   Con   el   sobrante   de   la   acción,   pasa   al   capital.   Y  por   último,   en   todo   caso,  existe   una  r  esponsabilidad   solidaria   de   cada   uno   de   los   titulares   de   la   acción   no   liberada   (que   dura   hasta   3  años),   de   forma   solidaria,   sin   perjuicio.   (El   que   vende   seguirá   respondiendo   del   cumplimiento   durante   3  años,   hasta   que   cumpla   totalmente   con   la  sociedad,   previsto   en   la   norma).   Hay   que   distinguir   la   responsabilidad   (A   quien   se   le   exige)   con   el   débito   (La  deuda   en   si).   Se   mantiene   un   sistema   de   responsabilidad   solidaria   durante   3  años   para   no   perder   el   rastro   de   la  deuda.   *Relevante   respecto   del   desembolso,   etc.*  Regulación   Artículo   78.   El   desembolso   del   valor   nominal   de   las   participaciones   sociales.  Las  participaciones  sociales  en  que  se  divida  el  capital  de  la  sociedad  de  responsabilidad  limitada deberán  estar  íntegramente  asumidas  por  los  socios,  e  íntegramente  desembolsado  el  valor  nominal  de  cada  una  de  ellas  en  el  momento  de  otorgar  la  escritura  de  constitución  de  la  sociedad  o  de  ejecución  del  aumento  del  capital   social.    Artículo   79.   El   desembolso   mínimo   del   valor   nominal   de   las   acciones.  Las  acciones  en  que  se  divida  el  capital  de  la  sociedad  anónima  deberán  estar  íntegramente  suscritas  por  los  socios,  y  desembolsado,  al  menos,  en  una  cuarta  parte  el  valor  nominal  de  cada  una  de  ellas  en  el  momento   de   otorgar   la   escritura   de   constitución   de   la   sociedad   o  de   ejecución   del   aumento   del   capital   social.  Artículo   80.   Aportaciones   no   dinerarias   aplazadas.  1.  En  las  sociedades anónimas, en caso de desembolso parcial de las acciones suscritas, la escritura deberá  expresar  si  los  futuros  desembolsos  se efectuarán en metálico o en nuevas aportaciones no dinerarias. En este  último  caso,  se  determinará  en  la  escritura  su  naturaleza,  valor  y  contenido,  la  forma  y  el  procedimiento  de  efectuarlas,   con   mención   expresa   del   plazo   de   su   desembolso.  2.  El  plazo  de  desembolso  con  cargo  a  aportaciones  no dinerarias no podrá exceder de cinco años desde la  constitución   de   la   sociedad   o  del   acuerdo   de   aumento   del   capital   social.  3.  El  informe  del  experto  o,  en  su  caso,  el  informe  de  los  administradores  se  incorporará  como  anejo a la  escritura   en   la   que   conste   la   realización   de   los   desembolsos   aplazados.  Artículo   81.   Los   desembolsos   pendientes.  1.  En  las  sociedades  anónimas,  el  accionista  deberá  aportar a la sociedad la porción de capital que hubiera  quedado   pendiente   de   desembolso   en   la   forma   y  dentro   del   plazo   previsto   por   los   estatutos   sociales.  2.  La  exigencia  del  pago  de  los  desembolsos  pendientes  se  notificará  a  los  afectados  o  se  anunciará  en el  Boletín  Oficial  del  Registro  Mercantil. Entre la fecha del envío de la comunicación o la del anuncio y la fecha del  pago   deberá   mediar,   al   menos,   el   plazo   de   un   mes.    Artículo   82.   Mora   del   accionista.  Se  encuentra  en  mora  el  accionista  una  vez  vencido  el  plazo  fijado  por  los  estatutos  sociales para el pago  de  la  porción  de  capital  no  desembolsada  o  el  acordado  o  decidido  por  los  administradores  de  la  sociedad,  conforme   a  lo   establecido   en   el   artículo   anterior.  Artículo   83.   Efectos   de   la   mora.  1.  El  accionista  que  se  hallare  en  mora  en  el  pago  de  los  desembolsos  pendientes  no  podrá  ejercitar  el  derecho   de   voto.   El   importe   de   sus   acciones   será   deducido   del   capital   social   para   el   cómputo   del   quórum.  2.  Tampoco  tendrá  derecho  el  socio  moroso  a  percibir  dividendos  ni  a  la  suscripción  preferente de nuevas  acciones   ni   de   obligaciones   convertibles.  Una  vez  abonado  el  importe  de  los  desembolsos  pendientes  junto  con  los  intereses  adeudados  podrá  el  accionista reclamar el pago de los dividendos no prescritos, pero no podrá reclamar la suscripción preferente, si  el   plazo   para   su   ejercicio   ya   hubiere   transcurrido.  Artículo   84.   Reintegración   de   la   sociedad.  1.  Cuando  el  accionista  se  halle  en  mora,  la sociedad podrá, según los casos y atendida la naturaleza de la  aportación  no  efectuada,  reclamar  el  cumplimiento de la obligación de desembolso, con abono del interés legal  y  de  los  daños  y  perjuicios  causados  por  la  morosidad  o  enajenar  las  acciones  por  cuenta  y  riesgo  del  socio  moroso.  2.  Cuando  haya  de  procederse  a  la  venta  de  las  acciones,  la  enajenación  se  verificará  por  medio  de  un  miembro  del  mercado secundario oficial en el que estuvieran admitidas a negociación, o por medio de fedatario  público   en   otro   caso,   y  llevará   consigo,   si   procede,   la   sustitución   del   título   originario   por   un   duplicado.  Si  la  venta  no  pudiese  efectuarse,  la  acción  será  amortizada,  con  la  consiguiente  reducción  del  capital,  quedando   en   beneficio   de   la   sociedad   las   cantidades   ya   desembolsadas.  Artículo   85.   Responsabilidad   en   la   transmisión   de   acciones   no   liberadas.  1.  El  adquirente  de  acción  no  liberada  responde  solidariamente  con  todos  los  transmitentes  que  le  precedan,   y  a  elección   de   los   administradores   de   la   sociedad,   del   pago   de   la   parte   no   desembolsada.  2.  La  responsabilidad  de  los  transmitentes  durará  tres  años,  contados  desde  la  fecha  de  la  respectiva  transmisión.   Cualquier   pacto   contrario   a  la   responsabilidad   solidaria   así   determinada   será   nulo.  3.   El   adquirente   que   pague   podrá   reclamar   la   totalidad   de   lo   pagado   de   los   adquirentes   posteriores.  Prestaciones   accesorias  Las   prestaciones   accesorias   son   parecidas   en   las   aportaciones   sociales.   Las   Prestaciones   Accesorias   son  obligaciones   que   asumen   los   socios   en   una   sociedad   de   capital,   precisamente   por   su   condición   de   socio,   que  vienen   impuestos   en   sus   estatutos   sociales,   y  cuyo   valor,   en   ningún   caso,   integra   el   capital   social.   En   principio,   surgen   como   una   forma   para   permitir,   en   todo   caso,   que   la   sociedad   se   pueda   aprovechar   de   las  prestaciones   o  del   trabajo   de   los   socios.   Son   prestaciones   de   industria   pero   cuyo   valor   no   integra   el   capital  social,   de   forma   que,   viene   a  ser   como   un   “contrato”   en   que   los   socios   tendrán   que   hacer   una   serie   de   acciones,  que   no   se   valorará   en   el   capital   social,   no   sumará   en   él,   simplemente,   es   una   cosa   que   la   ley   impone   a  los  socios   por   su   condición   de   socio.  Se   ponen   en   los   estatutos,   pero   lo   que   interesa   es   dejar   muy   claro   que   el   valor   de   las   prestaciones   accesorias  nunca   se   van   a  incluir   en   el   capital   social,   que   desvincule   el   mecanismo   de   responsabilidad   solidaria.   (1)   Se   pueden   establecer   por   dos   tipos   de   vínculos:   (Las   prestaciones   accesorias   han   de   estar   reguladas   en   los  estatutos,   porque   son   aprobados   por   los   socios   y  se   les   aplica   a  los   socios.)  ­ Vínculo   Personal :  Personalmente,   se   designa   a  los   socios   que   deben   hacer   la   prestación   accesoria.  ­ Vínculo   Patrimonial   o  Real   o  accionarial :  A  los   titulares   de   las   acciones   concretas   se   les   impone   la  realización   de   una   prestación.   Interesa   el   que   sea   titular   en   cada   momento.   (2)   Las   Prestaciones   Accesorias   pueden   ser  g   ratuitas   o r  emuneradas .  La   Ley   lo   regula   para   advertir   que  “cuando   pagas   la   Prestación   Accesoria,   en   ningún   caso,   se   podrá   pagar   por   encima   de   su   valor.   Tener   cuidado  con   el   valor   que   se   le   asocia,   porque   no   se   quiere   que   se   convierta   en  d   ividendos   encubiertos .”   Hacer   la   trampa,  de,   en   vez   de   valorarlo   con   su   valor   real,   ponerle   más   valor,   porque   lo   que   sobra,   serán   dividendos   encubiertos.  Por   lo   tanto,   un   valor   que   no   supere   el   valor   objetivo,   razonable.  Regulación:  Artículo   86.   Carácter   estatutario.  1.  En  los  estatutos de las sociedades de capital podrán establecerse prestaciones accesorias distintas de las  aportaciones,  expresando  su  contenido  concreto  y  determinado  y  si  se  han  de  realizar  gratuitamente  o  mediante   retribución,   así   como   las   eventuales   cláusulas   penales   inherentes   a  su   incumplimiento.  2.   En   ningún   caso   las   prestaciones   accesorias   podrán   integrar   el   capital   social.  3.  Los  estatutos  podrán  establecerlas  con  carácter  obligatorio para todos o algunos de los socios o vincular  la  obligación  de  realizar  las  prestaciones  accesorias  a  la  titularidad  de  una  o  varias  participaciones  sociales  o  acciones   concretamente   determinadas.  Artículo   87.   Prestaciones   accesorias   retribuidas.  1.  En  el  caso  de  que  las  prestaciones  accesorias  sean  retribuidas  los  estatutos  determinarán  la  compensación   que   hayan   de   recibir   los   socios   que   las   realicen.  2.   La   cuantía   de   la   retribución   no   podrá   exceder   en   ningún   caso   del   valor   que   corresponda   a  la   prestación.  Artículo   88.   Transmisión   de   participaciones   o  de   acciones   con   prestación   accesoria.  1.  Será  necesaria  la  autorización  de  la  sociedad  para  la  transmisión  voluntaria  por  actos  inter  vivos  de  cualquier  participación  o  acción  perteneciente  a  un  socio  personalmente  obligado  a  realizar  prestaciones  accesorias  y  para  la  transmisión  de  aquellas  concretas participaciones sociales o acciones que lleven vinculada  la   referida   obligación.  2.  Salvo  disposición contraria de los estatutos, en las sociedades de responsabilidad limitada la autorización  será   competencia   de   la   junta   general;   y,   en   las   sociedades   anónimas,   de   los   administradores.  En  cualquier  caso,  transcurrido  el  plazo  de  dos  meses  desde  que  se  hubiera  presentado  la  solicitud  de  autorización  sin  que  la  sociedad  haya  contestado  a  la  misma,  se  considerará  que  la  autorización  ha  sido  concedida.  Artículo   89.   Modificación   de   la   obligación   de   realizar   prestaciones   accesorias.  1.  La  creación,  la  modificación  y  la  extinción  anticipada  de la obligación de realizar prestaciones accesorias  deberá  acordarse  con  los  requisitos  previstos  para  la  modificación  de  los  estatutos  y  requerirá,  además,  el  consentimiento   individual   de   los   obligados.  2.  Salvo disposición contraria de los estatutos, la condición de socio no se perderá por la falta de realización  de   las   prestaciones   accesorias   por   causas   involuntarias.  Acciones   ­  Participaciones   Sociales  La   Sociedad   Anónima   (SA)   tiene  a   cciones .  La   Sociedad   de   Responsabilidad   Limitada   (SRL)   tiene  participaciones   sociales .  Se   hace   una   aportación   social,   y  a  cambio,   viene   una   participación   social   o  acción.   Tradicionalmente,   cuando   se   habla   de   acción   o  participación   social,   el   concepto   tiene   tres   significados   distintos:  1.
Es   la  p   arte   alícuota   del   capital   social.   Alícuota   en   el   sentido   de   que   el   capital   social   se   divide   en  acciones.   Se   establecen   diferentes   cuotas   (parte   proporcional   a  que   corresponde   el   valor   de   la  aportación   social).   La   acción   representa   la   parte   del   capital   social,   atribuye   una   cuota   de   todo   el   capital  social.   2.
Es   un   conjunto   de  d   erechos   (y   obligaciones)   Se   atribuyen   derechos,   como   propietario,   respecto   de   la  sociedad   (políticos   y  económicos).   3.
Es   un  v   alor   mobiliario .  Un   valor   es   un   título,   que   da   derechos   (abstractos),   y  se   incorpora   a  un   soporte  físico   (Para   hacerlo   tangible).   En   términos   prácticos,   aporta   seguridad   a  la   hora   de   ejercer   el   derecho  que   le   atribuye   el   valor.   Supone   que   la   cuota,   que   da   una   serie   de   derechos,   se   pone   en   un   título.   Dos  efectos:   Poder   ejercitar   los   derechos   (económicos   y  políticos)   y  la   posibilidad   de   favorecer   la  transmisión   del   título.  Acción   o  participación   social   como   “parte   alícuota   del   capital   social”  Artículo   90.   Participaciones   sociales   y  acciones.  Las  participaciones  sociales  en  la  sociedad  de  responsabilidad  limitada  y  las  acciones  en  la  sociedad  anónima   son   partes   alícuotas,   indivisibles   y  acumulables   del   capital   social.  Son  i ndivisibles ,  porque   no   se   permite   que   una   acción   se   divida   en   dos,   porque   ya   son   divididas.  A   cumulables  porque   no   está   prohibido   tener   más   de   una   acción,   tantas   como   corresponda   a  la   aportación   social.  ¿Cómo   se   determina   el   “valor   nominal”   de   cada   una   de   las   acciones   o  participaciones  sociales?   El   valor   nominal   porque   es   el   nombre   que   se   le   da   al   valor,   parecido   al   capital   social,   no   es   un   concepto   real,  sino   lo   que   formalmente   vale   la   acción;   no   será   aplicable   en   momentos   posteriores   para   las   transmisión   de  acción   o  participación   social.   La   Ley   deja   libertad   para   fijar   el   valor   nominal.   La   sociedad   podrá   decidirlo,   con   una   serie   de   especialidades:  ­ Como   regla   general,   tendrá   que   haber   una   igualdad   en   el   valor   nominal.   No   será   una   igualdad   absoluta,  sino   significa   que,   dentro   de   las   acciones,   se   distingue   entre   las   series   y  las   clases.   En   una   misma   serie  de   acciones,   el   valor   tendrá   que   ser   igual.  ­ Prohibiciones:   ­ Acciones  g   ratuitas ,  está   prohibido   emitir   una   acción   sin   hacer   una   aportación.  ­ ­ Acciones  i ndustriales .  Está   prohibido   emitir   una   acción   a  alguien   a  cambio   de   su   trabajo   o  industria.  ­ Acciones  “  bajo   la   par” .  Cuando   se   fija   el   valor   nominal,   se   le   da   un   valor   superior   al   valor   de  la   aportación   social   que   se   realiza.   El   resultado   es   que   se   saca   algo   que   equivale   a  la  sociedad,   y  se   queda   a  menos   1.   Rompe   con   la   función   de   garantía,   y  no   se   tiene   todo   lo   que  corresponde   al   valor   de   las   aportaciones.   No   confundir   con   que   luego   se   venda   a  otro   precio,  por   encima   o  por   debajo,   de   lo   que   vale.  Si   que   estará   permitido   la   emisión   de   acciones   sobre   la   par,   siempre   y  cuando,   en   una   sociedad  anónima,   si   se   emite   acciones   bajo   la   par,   se   tendrá   que   suscribir   y  aportarse   en   el   mismo   momento   de  constitución   (Permite   saber   la   realidad   de   la   sociedad).   Asume   aportar   más   o  recibir   menos   de   lo   que  vale   su   aportación,   se   estará   extralimitando,   en   una   sociedad   normal,   desembolsará   una   parte,   y  luego  el   resto.   No   será   un   dividendo   pasivo,   porque   el   socio   se   está   extralimitando,   o  se   aporta   en   el  momento,   o  no   valdrá   la   emisión   de   la   acción.   II.   Acción   o  participación   social   como   “conjunto   de   derechos”  Artículo   91.   Atribución   de   la   condición   de   socio.  Cada  participación  social y cada acción confieren a su titular legítimo la condición de socio y le atribuyen los  derechos   reconocidos   en   esta   ley   y  en   los   estatutos.    Tres  m   odalidades   de   acciones,   en   función   de   los   derechos   que   atribuye   la   acción.   ● Acciones  o   rdinarias : L   as   comunes   que   atribuyen   derechos   y  obligaciones.   Régimen   normal.  ● Acciones  p   rivilegiadas : A   tribuyen   más   derechos.   Régimen   un   poco   mejor.  ● Acciones  s   in  v   oto : P   ueden   ser   más   privilegiadas   que   las   ordinarias,   en   el   sentido   económico   o  patrimonial.   Al   final,   más   que   una   acción,   en   la   condición   de   socio   ya   viene   implícitos   algunos   derechos.  Será   más   bien   una   especie   de   mecanismo   de   financiación.   (se   tendrá   una   posición   con   más   ventajas).  Se   bajan   los   derechos   políticos,   pero   suben   los   derechos   económicos.   Se   convierte   en   un   socio  financiador .  Se   rige   por   el  p   rincipio   de   igualdad ,  pero   no   son   iguales   estas   acciones.   Lo   serán   entre   la   misma  c   ategoría   de  acciones.  ● Serie   de   Acciones.   Las   que   tengan   el   mismo  v  alor   nominal .  ● Clase   de   Acciones.   Las   que   otorgan   los   mismos  d   erechos .  Cuando   se   habla   de   numeración   correlativa,   se   refiere   a  que   cada   serie,   cada   acción   tendrá   un   número.   No   es  obligatorio   que   hayan   series   o  clases.   Pero,   si   hay   diferenciación,   se   está   obligado   a  identificar   serie   y  clase.  Si   dentro   de   una   misma  c   lase ,  hay   diferentes   valores,   se   irán   generando  s   eries   dentro   de   la   clase.   No   tienen  porqué   asociarse   a  las   modalidades   de   acciones   (ordinarias,   privilegiadas   o  sin   voto)  (1)   Acciones   ordinarias  Los   derechos   clásicos   en   una   sociedad,   que   tienen   todos   los   socios.  ● ● Derechos   Políticos :  Derecho   a  asistir   a  la   Junta   General,   derecho   de   voto   en   JG,   derecho   de  información   (Como   socio,   de   las   cuestiones   de   la   sociedad,   para   poder   ejercer   válidamente   los   otros  derechos)  Derechos   Económicos :  Derecho   a  recibir   dividendos,   derecho   a  participar   en   el   patrimonio   en  liquidación,   derecho   de   suscripción   o  asunción   preferente   de   acciones   o  participaciones,   derecho   a  suscribir   preferentemente   las   acciones   que   se   generen   a  partir   de   la   conversión   de   obligaciones.   Derecho   de   suscripción   o  asunción   preferente   de   acciones   o  participaciones:   Tiene   que   ver   con   la   figura   del  aumento   del   capital   social,   se   parte   de   que   el   capital   social   es   una   foto   jurídica   en   los   estatutos,   y  para  cambiarlo,   se   ha   de   modificar   los   estatutos   (necesariamente)      aumento   o  reducción   de   capital   social.  ⇒ Cuando   se   trata   de   un   derecho   de   suscripción   o  asunción   preferente,   implica   que   en   una   sociedad   abierta,   si   se  quiere   ampliar   el   capital   social,   los   que   están   dentro   de   la   sociedad,   tendrán   preferencia   para   quedarse   con   el  nuevo   porcentaje   que   se   va   a  generar.   Se   altera   el   régimen   de   mayorías   dentro   de   la   sociedad,   y  por   lo   tanto,   el  control.   Antes   de   que   entre   alguien   de   fuera,   siempre   los   socios   ya   dentro,   podrán   asumir   o  suscribir  preferentemente   las   acciones   o  PS,   de   forma   que   pueden   asumir   todo,   sin   que   haya   un   tercero   que   entre   en  contra   de   su   voluntad.  Este   derecho   forma   parte   del   conjunto   básico   que   se   tienen   en   una   sociedad.  Derecho   a  suscribir   preferentemente   las   acciones   que   se   generen   a  partir   de   la   conversión   de   obligaciones:  (  SA,  existe   la   posibilidad   de   emitir   obligaciones)   Consiste   en   que   antes   que   la   sociedad   le   de   el   dinero   al   tercero,  cualquiera   de   los   socios   de   la   sociedad,   como   socio,   le   da   el   dinero   al   tercero,   y  éste   se   queda   con   la   acción   o  participación   social   de   la   sociedad.)  (2)   Acciones   privilegiadas  En   principio,   lo   normal   es   ampliar   los   derechos   económicos,   y  en   determinados   casos,   los   derechos   políticos.  Será   importante  c   ómo   se   hace   que   unas   determinadas   acciones   sean   mejores   que   otras,   se   hará   en   los  estatutos   sociales.   Para   la   configuración   de   una   acción   privilegiada,   se   exigirán   los   mismos   requisitos.   (Están  vinculadas   a  los   estatutos.)  Pueden   mejorar   los   derechos   en   dos   cosas:  ­ En   derechos   económicos,   el  d   ividendo   preferente , d   erecho   preferente   a  participar   en   la   cuota   de  liquidación .  El   límite   que   se   plantea   es   que   está   prohibido   las  a   cciones   con   interés ,  nunca   se   puede  dar   a  un   accionista,   por   el   mero   hecho   de   serlo,   un   interés.  (dividendo   preferente)   Que   se   les   concede   a  los   socios   con   acciones   privilegiadas,   para   los   casos   en   que   no   hay  patrimonio   o  posibilidad   de   distribuir   los   dividendos   para   todos   los   socios,   la   cuota   que   se   te   atribuye   será  siempre   el   primero,   y  a  partir   de   ahí,   se   distribuye   al   resto.   Se   permite   que   sea   el   primero   en   cobrar   la   parte   de  los   dividendos,   esto   es   importante   porque   en   general,   todo   lo   preferente,   se   plantean   pocos   problemas   cuando  hay   dinero   para   todo   el   mundo.   Sin   embargo,   cuando   una   empresa   no   puede   pagar   a  todos,   se   pone   en  concurso   de   acreedores ,  insolvencia.   En   concurso   de   acreedores,   hay   un   patrimonio   insuficiente,   hay   que  valorar   todo,   y  después,   se   tiene   que   pagar   por   orden   de   preferencia,   y  cuando   hay   un   dividendo   preferente,   es  importante   ante   al   régimen   ordinario.   ­ En   derechos   políticos,   la   ley   no   dice   nada   salvo   que   no   se   altere   el   régimen   de   proporcionalidad.  (3)   Acciones   sin   voto  Privilegios   similares   a  las   acciones   privilegiadas.   En   cuanto   a  las   acciones   sin   voto,   el   límite   está   en   que   en   las  SRL,   las   acciones   sin   voto   siempre   tienen   que   ser   inferiores   a  la   mitad   del   capital   social   (<50%   CS),   y  en   las   SA,  las   Acciones   sin   voto   tienen   que   ser   inferiores   al   50%   del   capital   social   desembolsado   (<50%   CS   desembolsado)  3.   Acción   o  participación   social   como   “valor   mobiliario”  Un   valor   es   un   tipo   de   título.   Un   título   materializa   o  incorpora.   Un   título   incorpora   un   derecho.   Dentro   de   los  títulos,   se   hacen   muchas   clasificaciones.   Distinción   entre   los   valores   y  los   efectos:  ­ ­ Los  v   alores   son   títulos   que   se   emiten   en   masa,   de   un   mismo   título,   hay   una   gran   cantidad.  Los  e   fectos   son   títulos   que   se   emiten   de   forma   singular.  Es   un   valor   mobiliario,   que   se   puede   mover.   Supone   estudiar   dos   cosas   sobre   la   acción,   cuando   se   habla   de   un   valor,   interesa   como   se  r  epresenta  (104­105)(es   decir,   que   formas   tiene   la   acción   de   formalizarse   como   un   determinado   título)   y  la  t  ransmisión  (113   y  119)   (una   vez   representado,   como   se   transmite   (requisitos,   exigencias..)  ● Representación .  El   valor   mobiliario,   se   refiere   a  la   acción,   y  no   a  la   participación   social,   porque   estas  no   se   puede   representar   como   valores   mobiliarios.   En   la   representación,   específicamente,   no   se   puede  representar   una   participación   social   como   valor   mobiliario,   la   transmisión   tendrá   que   ser   por   otra   vía,   no  se   permite   la   incorporación   en   título.   Por   el   contrario,   la   acción,   a  su   vez,   se   puede   representar   de   dos  formas:  ○ mediante   un  t  ítulo   físico .  ○ mediante  a   notación  e   n   cuenta .  Se   anotan   todos   los   movimientos,   respecto   de   los   cambios   de  titularidad   de   las   acciones.  Transmisión  ● Transmisión.   Se   parte   del   supuesto,   una   sociedad,   a  través   de   los   estatutos   se   definirá   cómo   será   el  régimen   de   las   participaciones   sociales   y  de   las   acciones.   Si   se   trata   de   una   responsabilidad   limitada,  serán   nulas   las   cláusulas   estatutarias   que   hagan   libre   la   transmisión   voluntaria   de   las   participaciones  sociales   por   actos   inter   vivos.   Tiene   que   ver   con   la   esencia   de   una   SRL   (es   limitada),   en   la   que   se  podrá   abrir   ese   régimen   de   transmisión,   pero   en   ningún   caso,   se   podrá   configurar   como   libre   la  transmisión   de   las   acciones.   Será   nula   la   cláusula   que   impida   que   terceros,   por   el   hecho   de   no   ser   los  socios   actuales,   entren   en   la   sociedad.   ○ ○ Participaciones   sociales:   (art.   108).  Acciones:   (art.   123)  A   quien   se   puede   transmitir   las   acciones   o  participaciones   sociales?   El   socio   a  otro   socio,   a  un   tercero   y  a  la  propia   sociedad   o  sociedades   dependientes   de   la   sociedad   (filiales)      Cuando   se   produce   esto,   una   figura  peligrosa   o  necesitada   de   control   (merece   cautelas),   se   está   ante   una  a   utocartera ,  porque   indica   que   la  sociedad   tiene   acciones   de   la   propia   sociedad   (ser   socio   de   si   mismo)  ⇒ Cómo   se   puede   transmitir   las   acciones   o  participaciones   sociales?  i nter   vivos   o m   ortis   causa   (por   parte   del  transmitente).   A  parte,   siempre   que   transmite   el   socio   se   hace   voluntariamente?   Lo   normal   es   que   no,   a  no   ser  que   se   designe   anterior   a  la   muerte.   Pero   hay   una   tercera   transmisión,   dentro   de   los   intervivos,   se   establece   la  t ransmisión   forzosa   o t ransmisión  voluntaria .  En   una   transmisión   mortis   causa,   la   sociedad   no   establece   límites.   En   una   transmisión   inter   vivos,   no   se   hace  completamente   libres,   hay   una   figura   “d   erechos   de   adquisición   preferente” ,  cuando   hay   una   transmisión:  tanteo   (antes   de   venderlo)   y  retracto   (una   vez   vendido,   si   no   se   ha   comunicado   el   derecho,   se   tiene   derecho   a  que   vuelva,   al   retracto)  Participaciones   sociales   (1)  (1)   ¿Dónde   se   encuentra   el  r  égimen   para   la   transmisión   de   las   participaciones   sociales   (PS)?   Lo   primero   a  mirar  será   la   Ley   (106   a  112   TRLSC),   y  deja   a  los  e   statutos   el   régimen   de   transmisión,   con   los   prohibiciones   o  límites  que   establezca   la   ley.  (2)   Cuestiones   generales   o  comunes   que   establece   la   ley   con   carácter   dispositivo,   en   las   transmisiones   de  participaciones   sociales   tienden   a  ser   más   restringidas,   por   la   naturaleza   de   la   sociedad,   pero   será   generalmente  libre   la   transmisión   entre   una   persona   y  su   cónyuge,   y  a  favor   de   ascendientes   y  descendientes.   La   transmisión,  en   principio,   será   restringida,   a  excepción   de   los   supuestos   de   transmisiones   familiares   o  de   confianza,   que   en  principio,   serán   libres.  (3)   Se   analiza   lo   que   dice   la   ley,   respecto   de   cada  t  ipo   de   transmisiones.   1.
Respecto   a  la   transmisión  i nter   vivos  v  oluntaria :  Si   es   cerrada,   en   términos   prácticos,   (1)   se   tendrá   que  comunicar   la   oferta   a  la   sociedad.   Ésta   tendrá   que   (2)   dar   su   consentimiento   (a   través   de   la   junta  general).   Se   puede   dar   la   autorización   o  el   rechazo   (en   este   caso,   tendrá   que   dar   a  cambio   un   derecho  de   adquisición   preferente,   lo   tendrán   los   socios   y,   subsidiariamente,   la   sociedad.)   Existe   una   tercera  posibilidad   de   dar   el   consentimiento,   si   en   un   plazo   de   tres   meses   no   se   acepta,   se   entiende   aceptada  la   solicitud   y  se   podrá   permitir   la   participación.   Solamente   siguiendo   este   procedimiento,   se   podrá  vender   la   participación   al   tercero.   2.
Respecto   a  la   transmisión  i nter   vivos  f orzosa :  Fundamentalmente,   en   transmisiones   administrativas   y  judiciales.   Puede   ser   judicial   (demanda)   o  administrativo   (no   pagar   una   multa,   se   embargan   los   bienes  necesarios.)  a.
3.
(1)   un   órgano   judicial   o  administrativo   comunica   el   embargo   de   la   participación   social.   (2)  Anotación   en   el   registro   de   participaciones   sociales.   (3)   Comunica   las   condiciones   en   las   que  se   le   adjudicaría   al   tercero   de   la   subasta.  Respecto   a  la   transmisión  m   ortis   causa :  (herencia   o  legado)   Falta   o  inexistencia   de   la   oferta   y  por   la  transmisión   de   confianza   será   libre.   En   principio,   como   regla   general   es   libre,   no   está   afectada   por  restricciones   o  limitaciones,   la   persona   que   suceda,   sucederá   la   condición   de   socio.   Pero,  excepcionalmente,   puede   haber   un   derecho   de   adquisición   preferente,   donde   se   tendrá   que   abonar   un  valor   razonable   o  de   mercado.   Acciones   (2)  Respecto   de   las   acciones,   se   analizan   dos   términos   (en   sociedades   anónimas):  ­ ­ Forma   de   la   transmisión:   Se   distingue   según   se   representen   las   acciones:   como   Título   o  como  Anotación   en   cuenta.   ­ Las   acciones   se   pueden   transmitir,   si   se   tiene   un  t ítulo   físico ,  se   distinguen   entre   un  t ítulo  nominativo   y  un   título   al   portador.   En   principio,   se   recogen   las   acciones   en   título   al   portador,   y  se   extingue   la  e   ntrega  o     la   tradición   de   título.   ­ En   las  a   notaciones   en   cuenta   bastará   con   la  t  ransferencia   contable   (se   transfiere   la  titularidad   de   la   cuenta)  Límites   posibles   a  la   transmisión:   ­ Limitaciones  l egales   (establecidas   en   la   ley)   ­ Limitaciones  c   onvencionales   (establecidas   por   las   partes)        ­ L.  E   statutarias  (  exige   que   las   acciones   sean   nominativas,   mediante   el  establecimiento   de   un   derecho   de   tanteo   o  mediante   obligando   a  dar   conocimiento   a  la   sociedad   de   transmisión.)  ­   L.  e   xtraestatutarias  (  grupos   que   pueden   establecer   entre   ellos   para   bloquear   las  transmisiones)  ...